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2001年2月至4月，全球资本市场被一股「降息必涨」的狂热情绪包裹。
美联储延续1月的救市节奏，开启「连续降息周期」，从1月3日首次降息50基点，到1月31日、3月20日、4月18日接连三次各降息50基点，短短四个月内，联邦基金利率从6.5%一路降至4.5%，创下格林斯潘任职以来的「最快降息纪录」，市场乐观情绪彻底爆发。
华尔街各大投行纷纷发声，鼓吹「降息开启牛市」，断言纳斯达克的反弹将持续发酵，无数散户跟风入场，就连高盛、摩根士丹利等顶级机构，也纷纷「加仓抄底」，试图抢占反弹红利。
一时间，「抄底正当时」成为全球资本市场的共识，仿佛互联网泡沫破裂的阴霾，早已被连续降息的利好彻底驱散。
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2001年2月，默潮总部会议室里，这种狂热情绪也悄然蔓延。
不少核心团队成员看着纳斯达克指数的「阶段性反弹」，心态逐渐松动，罗镇东率先在团队会议上提出建议：
“陈总，现在美联储连续降息，市场全线反弹，亚马逊、苹果的股价还在上涨，我们不如立刻「满仓入场」，趁着反弹再多赚一笔，甚至可以「加杠杆」，放大收益！”
他的提议立刻得到不少人的附和，有人补充道：
“是啊陈总，全市场都在「抄底」，就连红杉资本都加仓了，我们要是再观望，就错过这波红利了！
之前我们抄底赚了四倍，现在趁着「降息东风」，说不定能再翻一倍！”
陈景明坐在主位上，听着电视上财经主播带着亢奋的声音：
“美联储今日再次降息25个基点，联邦基金利率降至5.5%；
这是今年第三次降息，市场普遍预期年内还将有两次以上降息……”
他“哒哒”的敲击着桌子，听着电视里的声音没说话！
这时坐在他旁边的程野，也开口：
“陈总，高盛和摩根士丹利的最新研报都看多；
他们认为美联储的降息周期会持续到年底，纳斯达克有望重回3000点；
我们现在进场，「时间窗口」刚好！”
罗镇东又补了一句：“陈总，华尔街所有机构都在加仓；散户也在冲进去，我们如果不跟，可能会「踏空」一整轮行情。”
听到此话，陈景明转头看着罗镇东：“罗经理，你说「降息是利好」；那我问你，互联网泡沫破裂的根源是什么？”
罗镇东愣了一下：“流动性不足？”
陈景明摇了摇头，站起来，走到白板前，拿起黑色马克笔，写下两个词：「盈利崩塌」。
他在白板上画了一条向下的曲线，“亚马逊亏损、思科亏损、英特尔利润下滑；降息只能降低资金成本，但不能让亏损的企业变盈利！”
他转过身，看着所有人：「降息不是药，是止痛片！药效过了，病还在！」
罗镇东的眉头微微皱了一下。
陈景明走回座位坐下，继续：“罗经理，你说华尔街所有机构都在加仓！那我问你，1999年年底，纳斯达克5000点的时候，华尔街在干什么？”
罗镇东没说话。
“他们在喊「‘纳斯达克永远上涨’」！”陈景明的声音平静，“现在纳斯达克2500点，他们喊「‘降息必涨’」！他们永远在找理由看多，因为他们永远在等客户的钱进来！”
他顿了顿：“但我们是自己的钱，25亿美元，每一分都是默潮的，我们不能用别人的钱去赌！”
说完，他示意宏观经济顾问补充，顾问起身，拿出一份数据报表，语气严谨：
“各位，根据我们的调研，2001年一季度，纳斯达克成分股净利润暴跌89%，大量科技企业陷入亏损，就连在纳斯达克上市的网易，2000年全年净亏损也达到1560万美元，且预计2001年一季度收入还将下降。
这些企业的基本面没有任何改善，盈利崩塌的现状没有改变，仅凭降息带来的流动性，根本无法逆转熊市趋势。”
陈景明接过话头，继续说道：
“所以，我才说降息的作用，只是「延迟崩盘」，不是逆转趋势。
就像一个病入膏肓的人，输液只能暂时维持生命，却治不好根本的病症。
现在的市场，就是这个病入膏肓的人，连续降息只是输液，无法解决企业盈利崩塌的核心问题。”
他顿了顿，目光扫过全场，抛出一个更令人震惊的预判：
“我可以明确告诉大家，现在的反弹，只是熊市里的昙花一现，真正的「历史大底」，还在一年以后。
而且，如果后续一旦爆发一件震惊全球的「黑天鹅事件」；那么就会彻底击碎市场的所有幻想，让纳斯达克跌入真正的谷底。”
这话一出，会议室里瞬间陷入死寂。
一会后，梁文渊开口：“陈总，你说的那件「黑天鹅事件」……是什么？”
陈景明看着他，语气坚定：
“没有明确的时间，但有明确的信号！
全球地缘政治局势紧张，恐怖主义抬头，而华尔街的部分巨头，早已深陷财务造假的泥潭，只是还未暴露。
这些「黑天鹅事件」，只是时间问题！”
随后，陈景明当场下达命令，语气不容置疑：
“第一，主力25亿美元资金，继续保持待命状态，不准提前入场，不准加任何杠杆；
第二，仅拿出1亿美元资金，做「小仓位试错」，主要布局此前持仓的核心标的，严格控制风险，绝不贪多；
第三，所有人必须严格执行命令，不准私下操作，一旦发现，立刻逐出团队。”
虽然依旧有疑惑，但基于此前陈景明「熊市抄底翻四倍」的全胜战绩，所有人都没有再提出异议，齐声应道：“收到，陈总！”
……
4月，纳斯达克指数果然跌破了2000点。
那些在2月冲进去「抄底」的散户和机构，全部「被套」，华尔街一片哀嚎，高盛和摩根士丹利悄悄撤回了看多报告，改口称“市场仍有下行风险”。
默潮的交易室里，梁文渊盯着屏幕上的纳斯达克走势，后背发凉。
他算了一笔账：如果2月听罗镇东的建议「满仓进场」，现在至少浮亏20%，25亿美元的20%，是5亿。
他转过头，看着陈景明办公室的方向；那个少年坐在书桌前，正在写什么。
他知道，一场更大的风暴，即将来临！